资产缩水之际 唯正收益才是硬道理

　　典型案例

　　林先生在一家IT公司工作，妻子是公务员，夫妇俩年收入共计15万元左右，孩子刚上幼儿园。目前林先生在市区有单位房改房一套，90平方米，存款10余万元。去年开始，林先生涉足股市，现有股票市值10万元左右，由于孩子将上小学，未来需要储备更多学习生活的开支，同时，夫妻俩希望能有足够的实力换一个大房子。

　　家庭开支的扩大和未来规划所需资金的增加使夫妻俩资产保值和增值的愿望更加强烈。由于炒股一直没能赚钱相反还损失较大，林先生希望从股市退出寻求更安全的投资品种。但让林先生困惑的是，现在做什么样的投资还能产生正收益。

　　股市持续深幅调整使资产缩水成为今年普通市民的共同遭遇。

　　事实上，和林先生一样的家庭很多。由于负担的增加和前期投资风险过于集中而导致的财富大幅缩水，普通家庭的风险承受能力急剧下降，股市下跌带来的财富缩水终于让我们认识到，投资是在相应风险的基础上去寻求利益的最大化，而家庭理财首要任务是资金的安全，而不是简单地赚更多的钱。降低家庭资产配置组合的整体风险水平成为首先要解决的问题。正是基于这种诉求，本报特意搜集了时下还在产生正收益的投资品种供普通投资者参考。

　　不过，正收益产品往往和低风险低收益联系在一起，适合风险偏好较为保守的投资者。在盘点正收益品种的同时，我们也发现，股市调整导致投资者产生“风险厌恶”，固定收益类产品开始受宠，然而这些产品的收益较高的也和银行一年期存款利率相当，较低的甚至接近活期利率。

　　为保证本金的安全，选择低风险产品的必要性毋庸置疑。但需要强调的是，在遇到突发事件时，家庭资产配置组合的流动性显得十分重要。因此，风险低、收益稳定，同时流动性又高的产品应该成为风险厌恶型家庭资产配置的一个重要部分。

　　银行理财：流动性很关键

　　目前能实现正收益的银行理财产品主要有债券类理财产品、信贷资产类理财产品、票据类理财产品、打新股产品、现金管理类产品。如果从年化收益率来看，信贷资产类产品收益最高，票据类次之，债券类第三，打新股以及现金管理类则不相上下。不过，不同产品流动性不同。总体而言，存款类产品流动性最好，信贷资产类及票据类可供选择的理财期限范围最广，打新股产品流动性次之，选择范围较窄，凭证式国债流动性最差。

　　保险：保障为重收益为次

　　由于具有2.5%的保底收益，兼顾保险保障与投资增值的功能，尽管结算利率有所下降，分红险和万能险今年获得了很多人的青睐。事实上，两类产品的实际收益率与银行存款利率相比不具太大优势，从投资角度看，保险远不是最好的投资工具。保险最主要的功能是保障与转嫁风险，而不是赚钱。消费者应在保障齐备的前提下再考虑购买投资型保险产品。

　　基金：债券基金不可少

　　一个长期投资者，应该懂得选择风险相关度小的不同产品来构建自己的投资组合配置，债券和其他固定收益方向的产品应在此长期保留一席之地。稳健的资产组合绝对少不了债券或债券基金身影。除了债券基金，货币基金也是必然的正收益品种，作为活期储蓄的替代，也是很好的现金管理工具。

　　信托私募：高门槛细思量

　　到目前为止，可供选择的私募信托产品已经达到百余只，但受到股市系统性风险影响，今年以来只有少数产品获得了正收益。在本报盘点的市场现存正收益产品中，信托私募是风险最高的一类。但其债股相结合并能涉及金融衍生品投资的灵活性，在市场转好时带来的超额收益也很惊人。不过，信托私募的门槛较高，不少私募基金的认购门槛都定在百万以上。